火电电价拐点将至 27年盈利修复启动

2026-11-02 13:24:51 来源：中财网

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CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度火电公司业绩普遍承压，广州发展、华能蒙电、陕西能源净利分别下滑5.26%、27.76%、40.58%，但深圳能源逆势增长18.45%。同期沿海省份电价明显提升，秦皇岛煤价同比涨33%，库存趋稳，反映成本压力边际缓和。

近期机构研报指出，2027年火电长协电价有望迎来拐点，煤价反弹正向月度及现货电价传导，并逐步影响年度长协定价。研报认为，容量电价机制完善叠加电力供需趋紧，火电盈利修复具备可持续性，红利属性有望重塑。

研报指出，水电股息率已进入高性价比区间，长江电力、国投电力等核心资产防御价值凸显；核电受益于惠州、苍南新机组投产，中国广核Q3净利同比大增36.08%。配置上优先关注电价弹性强、区域优势突出的火电标的及优质水电龙头。